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CHRM 4月12日，北京城乡公布重大资产重组草案（以下简称“草案”），拟通过资产置换、发行股份及募集资金三步完成重组。交易完成后，公司控股股东仍为北京国管，主营业务将变更为综合人力资源服务。
草案显示，北京城乡本次拟以截至评估基准日除保留资产外的全部资产及负债置换北京国管持有的北京外企股权的等值部分，并以15.84元/股的价格，向北京国管、天津融衡、北创投、京国发四家特定对象非公开发行1.54亿股股份购买资产。同时以16.80元/股的价格，向北京国管非公开发行约9504万股募集总额不超过15.97亿元的配套资金。
公司认为，交易完成后，标的资产北京外企将置入北京城乡，上市公司总资产、净资产规模大幅增加，整体实力及抗风险能力得到提升，为未来进一步健康高速发展创造良性条件，股东利益得到保障。标的公司北京外企也将藉此实现与资本市场的直接对接，迎来新发展。
深化落实国企改革国资优势促良性发展
北京城乡此前主要业务属百货零售业。近年来，受百货零售业整体态势、竞争日趋激烈及新冠肺炎疫情等多重因素影响，北京城乡整体经营效益承压，亟需引入新的业务增长点，提升经营能力。
近年来，国家出台了多项政策鼓励国有企业混合所有制优化重组。十八届三中全会以来党中央、国务院先后出台了《关于深化国有企业改革的指导意见》《关于改革和完善国有资产管理体制的若干意见》等一系列国企改革重要文件及相应配套文件，国务院国资委、国家发改委批复多批混改试点名单，鼓励国有企业积极实施改革，推进国有资本优化重组，混合所有制改革明显提速。
在此背景下，北京城乡控股股东北京国管，通过重组置入优质资产北京外企，实现国有资本的有序进退与保本增值。
北京城乡与北京外企均为北京国管控股企业。北京国管是由北京国资委完全控股，用市场化方式进行国有资本运营和股权管理，以国有资本证券化和价值最大化为目标的市属重点骨干企业。截至2020年末，北京国管合并报表总资产3.20万亿元，净资产1.06万亿元，实现利润652.03亿元;不含划入企业，北京国管资产总额1693.97亿元，净资产942.58亿元，国资运营保值增值成果显著。
作为国资股东，北京国管在政策引导、产业赋能、资源导入、信用背书、风险控制等方面的优势加持，将为上市公司盈利能力提升提供强势助力，更好维护股东利益，实现国有企业的良性发展。
人服赛道前景广阔北京外企借力资本转型升级
本次交易完成后，北京城乡主营业务将变更为综合人力资源服务，转型前景广阔的人服赛道。
2021年，国家《“十四五”就业促进规划》全面部署未来五年促就业工作；人社部等五部门《关于推进新时代人力资源服务业高质量发展的意见》，明确了“行业营业收入到2025年突破2.5万亿元”的发展目标。
随着“人才强国”战略的深入落地，当前，国内人力资源服务行业已步入跨越式发展期。根据人社部历年统计数据，自2015年至2019年，我国人力资源服务行业整体市场规模由9,680亿元增长至19,553亿元，复合增长率约为19.23%，呈现了较为快速的增长趋势。
北京外企是中国第一家专业化人力资源服务机构，作为中国人力资源服务行业的开创者，40多年来一直引领着国内人力资源服务行业的发展，是中国人力资源服务行业最具价值与竞争力的品牌、中国最大的人力资源综合服务商之一，综合服务实力位居行业头部。受益于此，北京外企营收稳健增长，业绩持续向好。据草案披露，北京外企2021年度实现营收254.18亿元，归母净利润6.15亿元，扣非归母净利润3.88亿元，处于中国人服行业领先地位。
市场分析人士认为，此次交易若顺利完成，北京外企将借助资本市场，进一步拓宽其融资渠道，增强其风险抵御能力，降低筹融资成本；另一方面可以提高资产资源的利用效率，加强资产统筹调配，推进业务与技术优化升级，加速驶入发展快车道。
募资加码数字建设盈利能力持续向好
值得一提的是，草案显示，本次非公开发行股票募集配套资金15.97亿元，将用于“FESCO数字一体化建设项目”。该项目募投资金将用于创新研发与数字体验中心建设、数字一体化平台建设等方面。
近年来，北京外企响应数字经济转型趋势，提前进行信息化布局、加速推动互联网化、数字化转型，奠定了良好的数字化基础。目前是行业第一家取得国家高新技术企业认证的综合人力资源服务公司，已获国际信息安全管理体系（ISO27001）认证，目前95%以上服务实现数智一体化。该项目的落地将助力北京外企持续加码数字化建设，进一步提升数字服务能力，智慧赋能人力资源服务。
根据公告，北京外企未来将在“专业化、国际化、数字化”的战略发展目标下，不断洞察市场趋势，围绕市场与客户需求，并结合政策，依照“持续优化产品矩阵、健全产品条线；拓展国际合作、延伸服务能力；加强科技赋能、推动数字转型”等规划，通过高附加值的产品服务，实现可持续高质量发展。
随着本次重组推进，北京外企借力资本市场迎来新增长同时，也将助力提高整体经营业绩，提升上市公司的盈利水平。
公告显示，本次重组完成后，上市公司盈利能力将大幅提升。近一个年度的营业收入将从6.97亿元增至254.33亿元，归属于母公司股东净利润由亏损6354万元转为6.15亿元增长，实现扭亏为盈。
从未来增长趋势看，北京外企盈利能力预计持续向好。据草案披露，2021年，北京外企实现扣非归母净利润3.88亿元。面向2022年至2025年，北京外企给出的业绩承诺指标分别为4.55亿元、5.19亿元、5.94亿元、6.62亿元，预期呈逐年增长态势。
