手机版|
二维码|
北京2015年9月17日讯 -- 全球专业咨询服务公司韬睿惠悦近日发布2014-2015年《A股中国上市公司高管薪酬、股权激励与员工持股研究报告》。数据研究显示：在经历了2013年的强势反弹后，2014年A股上市公司的营业收入与净利润增速均出现了不同程度的下滑：2013年营业收入增长率市场中位值为12%，而2014年为9%；2013年净利润增长率市场中位值为11% ，而2014年为8%。
与此同时，总经理现金薪酬的增速也出现了明显放缓。2014年度A股公司总经理现金薪酬（固薪+年度奖金）中位水平达到53万元，较上年增速趋缓，上涨约为1.3%（2012年增长率为2.9%，2013年增长率为3.6% ）。同时，其他高管岗位现金薪酬中位水平也有不同程度的上升。
A股总经理顶薪水平出现下滑，前十顶薪总经理中半数来自制造业
薪酬水平对比分析显示，2014年现金薪酬排名前十位总经理的平均薪酬为790万元，相比2013年（828万）出现下滑。虽然总体水平有所下降，但这前十顶薪总经理的平均薪酬仍相当于全市场中位水平的15倍左右。
从行业分布而言，2014年前十顶薪总经理更多来自于制造业企业，占据了半数之多；与此同时，金融企业的数量则在逐年下降，从2011年的7家下降为2014年的2家；地产行业每年均有2-3家公司进入顶薪总经理行列。值得一提的是，2014年度A股顶薪总经理冠军同样出自制造业，方大特钢董事长蝉联A股顶薪。
韬睿惠悦高管薪酬咨询亚太区总经理方晔认为，制造业总经理薪酬的提升反映了制造业多年来竞争力的持续增强，同时国内需求增强也是一个重要因素。
员工持股计划的使用率快速提升，呈现常态化趋势，与股权激励共同满足公司多元化激励需求
自从2014年6月20日证监会发布《关于上市公司实施员工持股计划试点的指导意见》以来，A股市场掀起了员工持股的热潮。仅在2014年就有38家A股上市公司实施了员工持股计划。2015年1至5月，已经有94家公司股东大会审议通过员工持股计划，比同期获准实施股权激励计划的公司多60%。截止到2015年5月底，实施员工持股的A股上市公司占比已经达到了4.7%。其中，创业板和中小板员工持股的普及率分别为8.6%和6.7%，明显高于主板市场（2.5%）。
同时，员工持股计划已经呈现出滚动实施的常态化趋势，目前已经有4家公司的二期员工持股计划获准实施。值得注意的是，在目前已经实施员工持股的129家公司中，49%曾在此前实施股权激励，这说明员工持股计划已经开始与股权激励计划形成协同，以满足公司内部多元化的激励约束需求。方晔女士提到，实施员工持股的公司多采用二级市场购买方式作为主要股份来源，购股资金来源主要为员工自筹，能够让员工与公司长期发展紧密绑定。
A股市场股权激励普及率上升到21%，滚动实施股权激励已成市场常态
截至2015年5月底，A股市场已经有562家企业曾实施股权激励授予，占上市公司总数的21%。2014年全年共有161家A股上市公司实施股权激励授予，较2013年增长19%。创业板和中小板公司股权激励已经非常普遍，分别有39%和31%的公司曾实施股权激励授予。2014年实施股权激励的公司中，27%在此前年度中曾实施股权激励。这意味着，每当4家公司实施股权激励授予时，其中就有1家公司是在进行滚动授予。方晔谈到，多数股权激励会设置2-3年的分批解锁安排，员工可以逐步行权，滚动实施股权激励的目的在于持续激励公司的关键人才。
股权激励中，限制性股票的使用率连续2年超过股票期权
各年度实施股权激励授予的公司所采用的股权激励工具占比
继2013年首次超过股票期权以来，2014年限制性股票使用率进一步上升，单一限制性股票的使用率达到61%，是同期单一期权使用率的2倍以上。2015年以来，限制性股票的使用率依然延续了上年趋势。与此同时，近年来股票期权+限制性股票的组合使用率为10%-20%。方晔提到，上市公司在选择股权激励工具时，应更多的考虑公司内部的激励诉求，结合企业自身特点与资本市场周期选择适合的工具及工具组合。
随着资本市场的回暖，不少A股公司总经理在2014年内减持套现
2014年末CEO持股公司占全市场的44%，其中，主板公司CEO持股的公司占比为28%，中小板为61%，创业板为72%，均略低于2013年。
2014年末，持股总经理中，持股量占总股本比例的中位水平达到1.5%，略低于2013年末（1.9%），其中主板、中小板和创业板中位水平均有所下降。进一步分析显示，2014年上市的公司，其2014年末总经理持股量占总股本比例中位水平高于2014年以前上市的公司。方晔提到，依照公司法公司董事、监事、高级管理人员应当向公司申报所持有的本公司的股份及其变动情况，在任职期间每年转让的股份不得超过其所持有本公司股份总数的百分之二十五；所持本公司股份自公司股票上市交易之日起一年内不得转让。在此轮资本市场的回暖中，不少上市公司总经理进行了减持套现，获得了收益。
