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股价上升过快，将增强高管到期套现的欲望，这是理性人的必然选择。
2007年5月9日，中新网发布了《内地上市公司高管年薪曝光，最高近千万元》的文章，并列出了2006年高管年薪的前10名，其中包括中集集团（行情论坛）总经理麦伯良，招商银行（行情论坛）总经理马蔚华，万科董事长王石等，预示了一个新富阶层的崛起。
与此同时，一大批高管持有的股票期权开始到期，他们可以趁股市飙升的好时机进行套现，由此，新富阶层的队伍将迅速壮大。然而，如此背景下成长起来的这个企业新富阶层，是否有益于企业的健康，对企业未来的战略发展又会造成怎样的影响呢？
高管年薪增长的三种后果
采访中，很多投资公司的高管都认为，高管年薪增长及持股高管股票套现不外乎以下三种后果：其一，高管失去斗志、贪图安逸、心理状态是“反正一年能赚个几百万元，何必再为企业玩命”，在这种心态驱使下，他们竞争的反应不再敏感，甚至会近乎麻木地应对现有状况。等到问题迭出，竞争考验的严峻时刻到来，他们往往选择离职高就，或推卸责任，归因客观。
其二，股票高涨的诱惑会反过来促成持股高管及股东的造假动力，安然与世通就是典型案例，虽然按照我国公司法的要求，首次套现不能超过所持股份的25%，虽然套现要分期分批进行，但这并不会影响他们在不同的套现期做高股价。然而，造假会极大地伤害上市公司的成长及其在股民心中的形象，甚至让公司毁于一旦。
其三，高管内心会涌动一种长期的、巨大的推动力，更具扩张心与进取心，更加注重战略，追求长期的竞争优势，追求长期赢利。于是，他们会更加注重精细化管理，提高劳动生产率，同时更加注重人才，因为只有合适的人才能保证上市公司的持续赢利，如果上市公司不赢利了，亏损了，股东自己的损失也会动辄百万元、千万元甚至上亿元。
扼制不健康因素：借鉴国外高管“任员制”
事实上，中国的上市公司之所以能够造假或者敢于造假，一个主要的原因就是他们有一个较为确定并稳定的任期，在这个任期内，他可以操控企业在市场上的表现，在需要增持的时候让股价走低，在套现的时候让股价涨高。而在其任期之内，他似乎不必担心股价的起起伏伏。
所有这一切，对于国外上市公司的CEO来说是不可想象的，因为他们必须要拿业绩说话，如果业绩不达标，股东有权力让他下课，也必然会让他下课。这种例子不胜枚举，如原摩托罗拉的CEO高尔文，虽然是老高尔文的儿子，业绩不好同样要下课；而苹果的乔布斯，虽然与分创始人一同吃苦创业，也曾因不良的业绩表现被临时下课。
在三星，所有副总以上的职位都被称为“任员”，在劳动合同中是不签服务时限的，因为业绩不好要随时走人，而且业绩指标是硬梆梆的标准，不是找点主客观原因就可以搪塞过去的，这就是他们所追求的对高管的责任。
而中国的许多上市公司是怎样的呢？大股东往往都是国家，作为出资人代表的国资委，其对业绩的要求似乎没有上述那么严苛，好在国资委现在已经将考核重点从“利税”指标转向“市值”目标，这是一个巨大的进步。
“但是，现有中国上市公司的管理体制仍然不利于企业新富阶层的健康成长，在缺少执行层面的法律约束与企业政策规范的前提下，这些新富阶层很容易通过打擦边球为己谋利，透支的却是企业的未来。”清华大学金融工程研究所的陆线弘如此评价。
“而‘任员制’是一种较好的规范手段，它将直接打通产品市场与资本市场的通道，形成一个真正的经理人市场。”
