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编辑点评：股权激励是一种通过经营者获得公司股权的形式，给予企业经营者一定的经济权利，使他们能够以股东的身份参与企业决策、分享利润、承担风险，从而勤勉尽责地为公司的长期发展服务。只要上市公司对股权激励计划有一个合理的预期，对股权激励的行权价格和行权周期有一个合理的规划，那么不管对上市公司还是投资者，都是一件好事情。但如果私欲太重，且漠视市场制度，把股权激励当作谋取私利的手段，就必将会受到市场的惩罚。
每逢过节，企业都要给员工发点福利。可发什么呢？发购物卡是小打小闹，发现金在一些公司都觉得不够刺激，那能振奋人心的，就是股权了。在中国这个人人都是资本市场一员的年代，股权代表着数不尽用不完的财富。
2007年是中国境内企业实施股权激励的一个春天。2006年底，两个规范股权激励的法律规则出炉，这让一直憋着且憋得很难受的上市公司终于有了一个发泄的机会。加上中国当时冠绝天下的大牛市，2007年上报股权激励方案申请批准的企业，队都不知道排到了哪里。
股权激励，顾名思义是对员工的一种激励措施。既然是激励，那么就得来点货真价实的东西，公司越大方，员工也就越开心。您还别说，有的企业还真是大方得过了头，比如Q公司。
天价“大奖”
2007年的春天来得比较早，春节没过多久，Q公司的几位高管就收到了比年终奖更加令人兴奋的礼物。
Q公司在公告中称，公司董事会和股东大会已经通过了股权激励计划，拟向特定的激励对象授予1000万股的限制性股票，授予价格为20元钱。而当时Q公司的股价已经稳稳地站在了40块钱大关，也就是说，如果时间在那一瞬间定格，那么这帮天底下最幸福的员工可以有整整一倍的收益。
当时中国股市牛气冲天，“万点论”不绝于耳。于是，可以很容易想象的是，激励对象这一次从公司拿到的，都是价值不菲的大宝贝。
Q公司的大方还不仅于此。大家都知道股权激励是有条件的，一般情况下是约定公司经营业绩达到一定的目标，激励对象才能拿到真金白银；换句话说，如果员工不卖力气，企业发展不好，大把的富贵也是会付诸东流的，这也就是股权激励的应有之义。令投资者大呼意外的是，Q公司的行权条件竟然那么低，只要未来三年公司净利润复合增长率达到20%就好。
要知道，Q公司所处行业可是一个朝阳行业，整个行业的年均增长率轻轻松松都有30%以上。换句话说，只要公司的发展不是太不靠谱且能够跟得上整个行业的节奏，那么这个大蛋糕就是企业激励对象的囊中之物了。
Q公司的公告一出，市场一片哗然，投资者的唾沫星子更是漫天飞舞。这也不难理解，我们投资者本来是看好企业的发展前景才买你的股票，本来想的就是能够保值增值赚点小钱，想不到企业竟如此大方，把公司大把的收益给了企业公司员工，并且条件优惠得离谱，那么员工会不会就此没有了发展的动力了呢？再说了，你如此低价地把股票增发给高管，那么我们投资者的股权比例都降低了，利益又怎么保护呢？
巨盈变巨亏
然而，世事就是这样瞬息万变。还没等投资者的怒气完全消尽，Q公司就为自己的“大方”付出了惨痛代价，而且整个代价来得又是有些不明不白。
大家都知道股权激励对于被激励的员工来说是一把金手铐，想不到的是，这一次Q公司把这把金灿灿的手铐结结实实地戴在了自己的手上。
到底是怎么回事呢？
事情一下子就到了2008年年底。Q公司锣鼓喧天、鞭炮齐鸣地召开了庆功大会，庆祝公司成功完成了实现净利润5000万元的大关。有功的大奖，没功的也要沾点喜气，至少员工们都觉得这一年很是没白干。
好事情自然要与大家一起分享了，所以Q公司还对2007年的业绩进行了非常乐观的业绩预告。没错，对于Q公司这样一家小规模的企业来讲，今年能够取得5000万元销售利润的确值得好好庆祝一下，这可比2007年的利润增长了近一倍呢。
投资者自然是也很高兴，Q公司拿出这么漂亮的成绩单，股价肯定能来一波威猛的行情。看来Q公司的股权激励还是起到效果了。
可是，大家的好心情没过几天就被进场审计的审计机构给驱赶得没有了任何踪影——会计师来到企业鼓捣了几天，竟然告诉企业2007年亏损了。
当审计机构将审计结果拿到Q公司的董事会进行初步审议的时候，全公司的人都傻了眼。他们每一个人都想不明白，为什么公司辛辛苦苦打拼一年挣来的丰厚利润经过会计师一调整，竟然一分钱都看不到，并且还亏损了近两千万呢？
董事会每个人后背都是凉的，如果这样的结果被认定为最后的事实，那公司经营业绩从巨盈到巨亏的转变谁能接受得了呢？公司不仅要接受投资者的口诛笔伐，想想交易所的罚单也肯定不会含糊。
激励成镣铐
这事放在谁身上谁也接受不了啊，是不是审计机构犯了大错误了？赶紧找来问问吧。上市公司审计可不是闹着玩的，可不能有任何的疏忽，明明企业货都发了，发票都开了，你说我没挣着钱，那我钱都去哪里了？
会计师一通解释后，大家才恍然大悟。公司以每股20块钱的价格向公司员工实施股权激励，而行权价格与公司股票市场价格40元之间的差额要记入公司的管理费用，股权激励数量是1000万股，那么管理费用总额就是2亿元。Q公司的股权激励期限是三年，那么公司每年要确认的费用就是6000多万元，而在其他条件不变的情况下，公司5000多万元的利润还是没有抵挡得住公司大方得离谱的股权激励的侵蚀。
这下谁也没话说了，公司的会计处理是严格按照会计准则一笔一笔调整过来的，根本就无可挑剔。怪谁呢，要怪只能怪企业自己当时经验不足、筹划不周吧。
就是这样的一个“不周”，把一个喜剧结结实实给演成了悲剧。
因为经营业绩没有达标，高管只能眼睁睁地看着大把的银子化为了泡影。大家辛苦一年就是希望能有个好收成，结果最后一翻家底，竟然如此不堪入目。
而投资者心里的苦水又能跟谁倒呢？公司股票价格本来是在一个利好的消息刺激下来个反弹，结果最后却在公司经营业绩巨亏的巨大压力下一泻千里，纷纷套牢。
没办法，Q公司紧急发布了业绩预告修正公告，从预计盈利5000万元修正为预计亏损2000万元，由于业绩预告差异巨大，还被交易所给予了通报批评的处分。
这里看起来是整个故事的全部，但其实还没完。这件事当时在媒体的煽风点火之下搞得满城风雨，很多不了解真相的人看到Q公司从巨盈变成了巨亏，认为Q公司已经日落西山，甚至过不了多久就要关门大吉了。
当然，如果我们理智地研究Q公司的有关财务数据，其实能够明确判断Q公司的发展是稳定且是向好的，肯定也是值得投资的。可关键是，流言大于天啊。
乐极生悲，人世间最痛苦的事情莫过于此，而这样的事情还真是在我们身边时常上演。
所以啊，我们的企业老板在做决策时，不能老是想着大的战略和规划，有时一块小石头搬得不妥当，也会不慎砸了自己的脚。上面的故事不就是这样吗？就是因为对基本的财务制度不了解，结果把股权激励这样一个被认为“双赢”的激励措施，活生生地搞成了“双输”，丢人现眼挨批不说，最抑郁的是哑巴吃黄连，有苦说不出啊！
