长期激励应占“一席之地”

　　华信惠悦与中国人民大学现代发展研究中心近日联合发布的《2007/2008年度中国高管薪酬及企业治理研究报告》，该报告的研究基于A股1553家上市公司2007年12月31日的最新年报和截至2008年6月30日前公布的公司公告。据报告的统计结果显示，仅有122家公司披露了其长期激励（注1）计划。从所属行业来看，制造业企业有75家，占比超过50%；其次是房地产和信息技术业，两个行业均有10家企业披露了长期激励计划（见图一）。从所属企业性质来看，民营企业有67家，国有控股企业46家，国有企业9家（注2）。

　　“市场化程度是影响企业是否引入长期激励机制的主要因素之一”，孟楠认为，上市企业所属行业的市场化竞争态势决定了其对绩效的关注程度，像制造业和地产业这些经过了多年市场化运作的行业，代表股东利益的董事会必然会对高管提出相应的业绩要求。而长期激励计划恰恰拉近了作为企业所有者的股东和作为经营者的高管之间的关系，使二者的利益进一步趋同。另据报告显示，实施长期激励一定是未来的趋势所在”。其实，从此次的报告中也能窥见一斑，据报告显示，2008年一、二季度披露长期激励计划数量就有59个，这已相当接近2006年（48个）和2007年（17个）披露的计划的总和（见图二）。孟楠还补充说，当长期激励计划还未成为一种普遍的市场做法时，它可以称得上是一个引才留才的“亮点”。

　　注1：指高管依公司和个人长期绩效而在未来（超过1年）某一时间获得的薪酬，目的是为了督促高管创造持续的股东价值、强化公司战略目标。

　　注2：行业分类及企业性质分类参照上市企业年报中的信息。